Actions privilégiées vs actions ordinaires : la différence expliquée

« Toutes les actions ne se comportent pas de la même manière. » Deux types courants d'actions sont actions ordinaires en actions privilégiéesLes deux vous donnent une participation dans une entreprise, mais elles diffèrent par droit de vote, distribution de dividendes, priorité en liquidation en profil risque/rendementDans cet article, vous découvrirez précisément la différence entre les actions privilégiées et les actions ordinaires, et lesquelles correspondent le mieux à vos objectifs d'investissement.

Qu'est-ce qu'une action ordinaire ?

UN actions ordinaires Les actions ordinaires constituent la forme standard de propriété d'une entreprise. Les détenteurs d'actions ordinaires participent à la croissance de la valeur de l'entreprise et possèdent généralement droit de la tige lors de l'assemblée générale (par exemple lors de la nomination des administrateurs). Les dividendes son variabel et non garanti : le conseil d'administration décide chaque année si, et quel sera le montant, des dividendes seront versés.
En cas de liquidation de la société, les actionnaires ordinaires sont à l'arrière de la fileLes créanciers sont payés en premier, puis les actionnaires privilégiés, et ce n'est qu'ensuite que les actionnaires ordinaires reçoivent leur part, le cas échéant.

Qu'est-ce qu'une action privilégiée ?

Actions préférentielles Elles combinent les propriétés des actions et des obligations. Elles offrent aux investisseurs priorité dans la distribution des dividendes – souvent avec un pourcentage ou un montant fixe – et un priorité plus élevée dans la liquidation que les actions ordinaires. En revanche, les actions privilégiées sont généralement droits de vote inexistants ou limités avoir et un potentiel de prix limité Leur valeur réagit également plus fortement aux fluctuations des taux d'intérêt, à l'instar des obligations.

Principaux types d'actions privilégiées

• Cumulatif : Les dividendes impayés s'accumulent et doivent être versés avant que les actionnaires ordinaires ne reçoivent quoi que ce soit.
• Non cumulatif : Les dividendes non perçus sont perdus et ne sont pas recouvrés.
• Convertible: peuvent être converties en actions ordinaires sous certaines conditions, créant ainsi un potentiel de prix supplémentaire.
• Appelable (sur demande) : L'émetteur peut racheter les actions privilégiées à une date ou à un prix déterminé.

Actions privilégiées vs actions ordinaires : comparaison en un coup d'œil

• Droit de vote: Droit de vote normal = droit de vote complet. Droit de vote préférentiel = droit de vote nul ou limité.
• Dividende: Régulier = variable et non garanti. Préféré = vaste dividende, versé avant les actions ordinaires (souvent trimestriellement).
• Ordonnance de liquidation : Préférence avant les créanciers ordinaires (après les créanciers).
• Potentiel de prix : Les taux ordinaires sont plus élevés et plus volatils. Les taux préférentiels sont plus stables, mais sensibles aux taux d'intérêt.
• Risque/volatilité : Régulier = plus de fluctuations de prix ; préférentiel = moins volatil mais sensible aux taux d'intérêt et au risque de rachat anticipé.
• Type d'investisseur : Régulier = axé sur la croissance. Préféré = axé sur un revenu stable.

Quand choisir des actions ordinaires ou des actions privilégiées ?

1) Vous recherchez une croissance à long terme → actions ordinaires

Si votre objectif est la plus-value et la croissance des bénéfices, les actions ordinaires sont plus adaptées. Vous acceptez une plus grande volatilité en contrepartie d'un potentiel de hausse plus important. Les dividendes constituent un bonus appréciable, mais ne sont pas l'objectif principal. Les investisseurs en actions ordinaires privilégient la croissance des bénéfices, la position concurrentielle et les tendances sectorielles. Dans leur gestion des risques, ils utilisent un ordre stop-loss plus large et une position plus réduite par action.

2) Vous préférez un revenu prévisible → actions privilégiées

Ceux qui privilégient un revenu régulier peuvent opter pour des actions privilégiées. Celles-ci versent généralement un dividende fixe prioritaire par rapport aux actions ordinaires. Bien que le potentiel de hausse soit plus limité, le dividende offre un rendement plus stable. Lors de l'investissement dans cette action, tenez compte des points suivants : données d'appel, qualité du crédit de l'éditeur et sensibilité aux taux d'intérêt.

Risques et points importants concernant les actions privilégiées

• Sensibilité aux taux d'intérêt : La hausse des taux d'intérêt du marché exerce généralement une pression à la hausse sur le prix des produits à dividendes fixes.
• Risque d'appel : Lorsque les taux d'intérêt baissent, l'émetteur peut racheter des actions privilégiées ; le réinvestissement peut alors rapporter moins.
• Liquidité: Certaines séries prisées sont peu liquides ; surveillez les écarts entre les cours acheteur et vendeur.
• Risque de concentration : limiter l’exposition à un seul secteur (comme la finance ou les services publics).
• Piège du double cursus : Ne confondez pas les catégories d'actions ordinaires (A/B/C) avec les actions privilégiées.

Plan pratique étape par étape à des fins de comparaison

1. Objectif et profil : Déterminez si vous visez la croissance ou le revenu.
2. Sélection: Établir une liste restreinte d'actions ordinaires et privilégiées par émetteur.
3. Analyser:
   • En résumé : concentrez-vous sur la croissance des bénéfices, les marges, les ratios d’endettement, le RS sectoriel et les signaux techniques.
   • Critères de sélection : examiner le pourcentage de dividende, le caractère cumulatif ou convertible des dividendes, le calendrier des rachats et la qualité du crédit.
4. Cadre de risque : Déterminez votre niveau de risque par position et définissez des points de sortie clairs.
5. Surveillance: Suivez les chiffres trimestriels, l'évolution des taux d'intérêt, les notifications d'appels et le ratio prix/valeur intrinsèque.

Exemples pratiques

• Portefeuille de revenus : Associez des actions privilégiées à des dividendes stables et à une solide qualité de crédit pour un flux de trésorerie prévisible.
• Axé sur la croissance : Constituez un portefeuille de base en actions ordinaires à forte croissance des bénéfices et complétez-le avec une petite composante d'actions privilégiées pour plus de stabilité.
• Satellite principal : Combinez un indice large (actions ordinaires) avec des séries privilégiées sélectionnées comme « satellites » pour obtenir des revenus supplémentaires.

Pièges courants

• Chasse au rendement : Des rendements de dividendes extrêmement élevés indiquent souvent un risque accru – analysez attentivement l'émetteur et les conditions.
• Analyse insuffisante du prospectus : toujours lire les conditions générales prix d'appel, cumulativité en clauses de conversion.
• Surdiversification : Un trop grand nombre de petits postes complexifie la gestion et dilue les rendements. Privilégiez la qualité.

Actions privilégiées vs actions ordinaires - FAQ rapide

Les actions privilégiées ont-elles toujours priorité sur les dividendes ?

Oui, les actions privilégiées ont priorité sur les actions ordinaires. Dans le cas des actions privilégiées cumulatives, les dividendes perdus doivent être recouvrés.

Les actions de préférence confèrent-elles des droits de vote ?

Généralement, les droits de vote sont limités ou inexistants, sauf dans des situations spécifiques (par exemple, absence de dividende).

Les actions ordinaires de classe A/B/C sont-elles identiques aux actions privilégiées ?

Non. Il s'agit de différentes catégories d'actions ordinaires assorties, entre autres, de droits de vote différents (comme chez Alphabet), et non d'actions privilégiées.

Conclusion

Actions ordinaires offrir un potentiel de croissance et des droits de vote, tandis que actions privilégiées Elles offrent une plus grande stabilité et une priorité sur les dividendes et la liquidation. La différence entre les actions privilégiées et les actions ordinaires est donc la suivante : risque, rendement et objectifEn comprenant et en combinant consciemment ces deux types d'actions, vous pouvez constituer un portefeuille parfaitement adapté à votre stratégie financière.